بررسی رابطه اجزای مدیریت سرمایه در گردش و مازاد بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

چکیده سرمایه در گردش معیار توانایی شرکت برای پاسخگویی به تعهدات کوتاه مدت می باشد ، که با اعمال خط مشی مناسب به حداکثر نمودن سود و ارزش شرکت کمک می کند . بنابراین مدیریت بر سرمایه در گردش یکی از بخش های اساسی مدیریت مالی است که از اهمیت خاصی برخوردار است. از این رو این پایان نامه به بررسی رابطه اجزای مدیریت سرمایه در گردش و مازاد بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران می پردازد که مازاد بازده سهام شاخص ارزش آفرینی برای سهام‎داران است. نمونه آماری پژوهش شامل 125 شرکت پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1391-1385است. از چهار متغیر میانگین دوره وصول مطالبات، گردش موجودی کالا، میانگین دوره پرداخت بدهی، چرخه تبدیل وجه نقد به عنوان نمایندگانی برای متغیر مدیریت سرمایه در گردش استفاده شده است، نیز از سه متغیر نسبت بدهی، نسبت جاری، سایز شرکت، به عنوان متغیر های کنترلی استفاده شده است. و از متغیرمازادبازده سهام به عنوان ارزش برای سهامدارن استفاده گردیده است. در این تحقیق از تحلیل رگرسیون(gls) استفاده شده است. نتایج حاکی از این است که رابطه مثبت معناداری بین متغیر دوره پرداخت بدهی و مازاد بازده سهام شرکت ها وجود دارد. این بدان معناست که با افزایش دوره پرداخت بدهی می توان ارزش شرکت را افزایش داد و ارزش مضاعفی برای سهامداران ایجاد نمود. و در خصوص ارتباط دیگر متغییر های مستقل با مازاد بازده سهام رابطه معناداری یافت نشد . کلمات کلیدی مازاد بازده سهام ، دوره وصول مطالبات ، دوره پرداخت بدهی ، دوره گردش موجودی کالا ، چرخه تبدیل وجه نقد، مدیریت سرمایه در گردش